人民币进入特别提款权篮子后如何改变财务管理模式

对于投资者来说,在加入“特别提款权”货币篮子后,人民币理财计划是否需要调整也成为一个亟待解决的问题。

“纸黄金”的诱惑伴随着人民币“土豪黄金”版本的出现,人民币篮子特别提款权(SpecialDrawingRight)的讨论也在金融界引起了热烈的讨论。

“燕值”已经提高,质量必须大大提高。

经过数月的劝说和中国的政策调整,国际货币基金组织的工作人员支持将人民币纳入特别提款权篮子。

特别提款权是特别提款权(SpecialDrawingRight)在英语中的缩写,翻译为“特别提款权”,也称为“纸黄金”,最早发行于1970年。

它有权使用国际货币基金组织分配给成员国的资金。

简而言之,资金不足的国际货币基金组织成员国可以首先使用分配给它们的特别提款权。

国际货币基金组织可以被视为一家银行。特别提款权就像银行存款人(成员国)的账户单位。

目前,中国在国际货币基金组织中拥有95.259亿特别提款权,占国际货币基金组织所有特别提款权的4%。

简而言之,在此之前,大多数国家使用美元作为国际货币,但一旦美元崩溃,就会在大幅贬值后引发危机。因此,国际货币基金组织在改革后引入了特别提款权。

特别提款权目前由四种篮子货币固定,即美元、欧元、英镑和日元,分别占41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。

人民币纳入特别提款权篮子意味着人民币成为特别提款权的第五篮子货币,并成为世界货币。

中国人民银行行长周小川对此问题进行了深刻的分析。他指出,对于储备货币发行者来说,国内货币政策目标往往与各国对储备货币的要求相冲突。

货币当局不能忽视国家货币的国际功能,只考虑国内目标,不能同时考虑国内外的不同目标。

理论上,特里芬难题仍然存在,“这就是储备货币发行者不能在确保货币稳定的同时向世界提供流动性”。

国际货币基金组织(基金组织)授予人民币储备货币地位的决定是中国的一个重要经济里程碑,将有助于增加全球对中国资产的需求。

将人民币纳入由美元、日元、欧元和英镑组成的国际货币基金组织特别提款权篮子,意味着全球第二大经济体中国的实力和国际影响力得到了管理该基金的全球大国的认可。

人民币的储备货币地位可能会起到催化剂的作用,引导世界各国央行购买人民币资产。

央行可能希望增加其在中国投资的准备金比例。

人民币资产意味着什么?在2008年全球金融危机期间,中国人民银行行长周小川表示,这场危机凸显了全球金融体系依赖单一国家货币的风险。

周小川表示,特别提款权应覆盖所有主要国家货币,并成为“超级主权货币”。

在习近平主席访美期间,习近平感谢美国有条件地支持将人民币纳入特别提款权。

如果人民币最终被纳入特别提款权,这意味着中国朝着“市场导向”的经济模式迈出了重要一步。

渣打银行和安盛投资管理公司(AXA Investment Management)的研究显示,如果人民币加入特别提款权,未来至少有1万亿美元的全球国际储备将以人民币存储。

世界银行的子公司国际金融公司(IFC)估计,未来五年,中国境内海外企业发行的人民币债券(“熊猫债券”)可能超过500亿美元。

数据显示,随着人民币成为国际结算货币,货币贬值和进口通胀的压力也将减轻。例如,商品和原材料将采用人民币定价,汇率风险将会降低,没有必要担心美元升值导致的进口成本增加。

投资管理机构英维思科德(InvescoLtd)预计,人民币加入特别提款权后,中国国债价格将反弹。

然而,就汇率而言,西方的预测仍然存在分歧。一些人对人民币升值的前景持乐观态度。有人认为,市场已经反映了人民币加入特别提款权的影响。然而,美元和美国加息以及全球经济下滑都是有利的,人民币兑美元汇率不会大幅上升。

另一方面,人民币作为特别提款权篮子货币对中国非常有利,因为随着中国居民寻求财富构成货币的多样化,中国面临着在可预见的未来出现大量资本外流的前景。

资本外流的问题在于,它可能导致中国外汇储备减少,或人民币贬值,或两者兼而有之。

如果允许外汇储备减少或汇率贬值,中国经济政策的监管将受到严重削弱空。

因此,吸引资本流入将有助于中国政府保持一定程度的政策自主权。

然而,高盛(Goldman Sachs)认为,将人民币纳入特别提款权的决定对资本流动的直接影响相当有限,预计将推动全球央行投资人民币。然而,特别提款权在央行外汇储备中所占比例太小。可直接杠杆化的人民币储备金额不到400亿美元,实际流入量更小,因为世界各国央行已经持有超过1000亿美元的人民币投资资产,所以即使人民币纳入特别提款权,也不是所有央行都必须进行额外的人民币投资,在11月30日投票通过后,生效日期将是2016年6月30日。

各国央行将有大约9个月的时间来适应新的特别提款权篮子货币,因此相关的资本流动可能会分散到几个月内。

人民币金融管理的新模式要求将人民币纳入特别提款权,随后宽松政策下的人民币贬值也将影响国内投资和金融管理市场。

因此,对于普通投资者来说,一种新型的人民币财务管理将不断涌现。

着眼于投资股市,未来国内投资者可能能够直接投机美国股票,即有望推出合格的国内个人投资者(QDII2),让国内散户投资者有机会购买海外上市的“中国股票”,甚至投资海外产业和房地产。

目前,如果个人投资海外股票,只要他们有海外收入和海外账户,就可以购买。

然而,中国没有法律机构,只有通过香港、中国或美国的银行和证券交易商,美国股票才能被炒股。

未来,对港股的投资将进一步放开。有些人认为,a股存在无风险套利空。

比如当A股股价高于H股时,便减持A股,同时买入H股股票;反之,当H股股价高于A股时,机构投资者也可以抛售H股同时买入A股,这其中的套利操作几乎没有风险,投资者只是选择在哪个市场买入股票而已。例如,当a股的股价高于h股时,他们会减持a股,同时买入h股。相反,当h股股价高于a股时,机构投资者也可以同时卖出h股和买入a股。套利操作几乎没有风险。投资者只能选择在哪个市场购买股票。

在消费方面,随着人民币成为世界货币,人民币的购买力将会增强,淘价也会降低。对于海外旅行,你可以拿着一张卡片离开,而不用担心你没有足够的美元和钱去消费。

人民币汇率的波动也会影响海涛人。

外国名牌服装、化妆品、手表和手袋的售价通常低于国内柜台。它们代表外国网站购买,然后运回中国。过去,廉价商品可以用这种方式购买。

但是,汇率变动后,如果人民币贬值,价格差异可能会缩小,采购代理业务将来可能会受到一定影响。

财富管理产品人民币加入特别提款权篮子可以促进中国的对外直接投资,加快中国企业走出去的步伐。

在实体经济普遍反映“难以赚钱”的时期,这可能会鼓励更多的国内企业向海外发展。

在低风险财务管理方面,由于国际资本的流入,固定收益产品和高等级债券将受到外国投资者的青睐,投资者将有更多的产品可供选择。

如果婴儿继续放松货币政策,央行将降息等举措,也会对余额宝和益生宝等投资工具的回报产生影响。

此前,这类投资工具的回报率约为4.5%-5%和9.6%-13%。如果利率下调,后续回报率可能会进一步降低。

经营外汇业务的进出口贸易企业仍需加强对汇率波动风险的控制,防止汇率波动造成较大损失。

对于喜欢配置理财产品的个人投资者来说,他们不妨抓住一些理财产品的收入尚未调整的机会,提前进行配置,锁定未来收入。

无论从收益率、长期货币收益率还是风险分散的角度来看,人民币债券都比同期的美国、德国、日本和英国更具吸引力。

截至10月27日,中国10年期国债收益率比美国、英国、日本和德国分别高出101个基点、127个基点、272个基点和263个基点。

从长远来看,人民币纳入特别提款权篮子将对国际货币秩序产生一些重大影响。这将关系到中国创造一个具有“中国特色”的国际货币体系的机会,并将最终改变目前的投资和金融管理模式。

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